Результаты О’КЕЙ впечатлили акционеров

By | 26.03.2010
Результаты О’КЕЙ впечатлили акционеров

Ритейлер О’КЕЙ опубликовал операционные результаты по результатам работы в 4-м квартале и за 2011 год в целом, сказано в сообщении банка.

Результаты не весьма хорошие, потому, что были хуже прогнозов, но, в неспециализированном-то, обстановка была предсказуемой. Сейчас очень многое будет зависеть от отчетности по МСФО за прошедший год, вычисляет аналитик Инвесткафе Антон Сафонов.

Он утвержает, что "выручка выросла всего на 12,9%, что предполагает показатель на уровне 92,212 млрд руб., и это ниже прогнозов самой компании, и хуже моих ожиданий. На протяжении телефонной конференции CEO Патрик Лонге подчернул, что эта сумма не включает доходы от сдачи и рекламы в аренду, но кроме того с учетом этих доходов показатель только мало превысит 93 млрд руб. Такие результаты связаны с тем, что большинство новых магазинов начала трудиться лишь в 4-м квартале, а также не все запланированные к запуску гипермаркеты удалось открыть в 2011 году. Всего в ушедшем году показалось 14 новых магазинов, семь из которых являются гипермаркетами. Еще четыре гипермаркета откроются в начале этого года, и без их учета в 2012 году должно быть запущено еще 13 гипермаркетов и от пяти до десяти супермаркетов.

На развитие планируется израсходовать 14 млрд руб. Все это разрешит удвоить темпы развития если сравнивать с 2010 годом. На мой взор, кроме этого не следует забывать и о понижении выручки в связи с долгой приостановкой работы одного гипермаркета, потому, что это стало причиной понижению выручки как минимум на 1 млрд руб.

Весьма порадовали

результаты продаж сопоставимых магазинов. Особенно сильным рост был в 4-м квартале, что разъясняется сильными результатами в декабре. В четвёртом квартале года выручка сопоставимых магазинов поднялась на 5,6%, и это было поддержано ростом трафика на 1,5%, и повышением среднего чека на 4,1%. Всего же за год средний чек стал выше на 5,5%, а вот трафик сократился на 0,2%, что стало причиной росту выручки всего на 5,3%. Уменьшение трафика на данный момент характерно для всего потребительского сектора, исходя из этого обстановка не критична. Любопытно, что Патрик Лонге дал прогноз на 2012 на уровне 7% по сопоставимым продажам, что включает в себя рост среднего чека на 6%, трафика — на 1% и повышение выручки в целом на 25-30%.

Это достаточно оптимистичные прогнозы, а сбудутся они либо нет, будет светло по окончании публикации операционных результатов за 1-е полугодие.

Не обращая внимания на то, что выручка была хуже ожиданий, прогноз по рентабельности по EBITDA остается на уровне 7,8-8% за весь год, что связано с вероятным улучшением показателя во 2-м полугодии до 9,5-10%. на данный момент О’КЕЙ торгуется с дисконтом к компаниям-аналогам по EV/EBITDA и EV/S на 2012 год. Целевая цена до Января этого года — $9,77 за GDR, потенциал роста — около 40% от текущих котировок".

Комментарий от аналитика ГК "ФИНАМ" Тимура Нигматуллина


Занимательные записи

Подобранные для Вас статьи: